● 龚梦泽 殷浩楠

2026年一季度 ，国内轮胎企业业绩表现出现分化，部分企业增长势头显著优于国际巨头 。不过
，受天然橡胶、合成橡胶等核心原材料价格大幅上涨冲击，行业成本压力较大 ，叠加终端涨价传导不畅 、汇率波动冲击等因素影响
，部分企业净利润同比下滑。总体来看，市场竞争从规模扩张转向价值与风控能力的比拼
。

分化成关键词

2026年一季度 ，国内轮胎行业呈现典型的“总体增收、结构分化”格局。从整体数据来看
，国内轮胎企业一季度营收同比大涨27.7%，不过利润端承压明显 ，净利润同比小幅下滑3.7%
，行业竞争告别粗放规模扩张，转向产品价值与成本管控的比拼 。

具体到企业 ，行业龙头中策橡胶一季度营收达111.91亿元
，同比增长5.17%，归母净利润12.2亿元 ，同比增长5.91%；赛轮轮胎成长动能突出，以12.48%的增速实现94.61亿元营收规模
，归母净利润10.56亿元
、同比微增1.72%，凭借高端产品结构优化 ，以26.9%的毛利率领跑全行业；三角轮胎同样稳中有进
，一季度营收24.7亿元，同比增长10.04% ，归母净利润2.18亿元
，同比大幅增长31.18%，盈利质量持续优化
。

中小型上市胎企成为本轮行业盈利增长的核心增量 ，多家企业依托去年低基数优势
，实现业绩翻倍式增长。数据显示，贵州轮胎一季度营收26.87亿元 ，同比增长6.32%
，归母净利润1.80亿元，同比飙升172.57% ，为行业净利增速标杆；佳通轮胎、风神股份同步迎来业绩爆发，其中佳通轮胎营收11.03亿元
，同比微降2.00%，归母净利润4743.33万元 ，同比增长100.51%
，风神股份营收17.89亿元，同比增长9.84% ，归母净利润5090.57万元
，同比增长80.36% 。

值得一提的是，上述三家企业高增长核心源于2025年同期业绩基数极低 ，去年一季度三家企业净利润合计仅约6500万元
。除此之外
，青岛双星依托锦湖轮胎重组整合红利，一季度营收66.29亿元 ，归母净利润4228.65万元
，同比增长14.76%；通用股份营收21.37亿元，同比微增0.71% ，归母净利润1.27亿元，同比增长23.24%。

不过也有企业表现不佳 。一季度
，玲珑轮胎营收稳步增长，实现60.57亿元营收 ，同比增幅达6.33%
，经营规模保持扩张态势，但受汇率剧烈波动冲击 ，税前汇兑损失高达2.67亿元
，直接吞噬公司绝大部分利润，最终仅实现归母净利润1689.35万元 ，同比下跌95.04%
。

2026年一季度
，国际头部轮胎企业普遍营收承压 、业绩疲软，米其林销售额同比下滑5.4% ，大陆集团整体销售额同比下降10.4%
，倍耐力营收同比小幅下滑1.2%。仅有韩泰轮胎
、耐克森轮胎实现营收增长，增幅分别为7%和8.7% ，不及国内轮胎企业27.7%的营收同比增速，国产轮胎头部企业的产能、技术与成本优势持续凸显 。

多举措对冲成本压力

在2026年一季度原材料价格普遍上行的压力下
，国内轮胎企业盈利韧性出现明显分化
。面对原料成本刚性上涨，头部企业主要通过产品结构优化 、产业并购整合
、全球化产能布局等方式对冲盈利压力 ，有效抵御行业利润侵蚀。

赛轮轮胎重点布局非公路巨型轮胎等工业配套品类
，该类产品技术门槛高、行业竞争格局集中 、盈利空间稳定 。受益于高端高毛利产品销量占比提升，公司一季度毛利率同比提升2.1个百分点 ，盈利修复能力领跑行业。

青岛双星则通过并购重组完成产业升级补短板
，依托锦湖轮胎整合落地协同效应
。重组完成后，公司在集中采购
、全球物流、定制化生产等环节的资源优势逐步释放 ，进一步打通海外渠道与高端产能。

产品高端化升级是全球轮胎行业应对成本上涨的另一有效路径
，国际巨头多是依靠高附加值产品稳住业绩基本盘 。国内头部企业普遍采取“产品升级+海外扩产 ”策略实现品牌向上——赛轮越南 、柬埔寨基地产能持续释放，玲珑塞尔维亚
、巴西基地稳步建设 ，依托海外低成本产能与高端产品矩阵参与国际市场竞争
。

从行业周期特征来看
，轮胎行业成本传导存在季度级滞后性，当期原料涨价压力将在后一季度集中兑现。目前行业多数企业已启动终端涨价 ，但受下游需求疲软、渠道库存偏高影响，涨价落地力度不足 、传导不完全
，行业盈利仍将承压 。

业内认为，随着三季度传统销售旺季开启 ，叠加原材料价格大概率回落等因素
，行业整体盈利有望迎来修复
。当前国内头部胎企已完成多区域海外产能布局，海外产能扩张速度将成为下一阶段轮胎企业竞争的核心变量。